美元暂停加息，释放极度危险信号，启动灾难的钥匙在美国手中

美元是全球最重要的货币，它的利率变动会对世界经济产生巨大的影响。自2022年3月以来，美国联邦储备委员会（美联储）已经连续10次加息，将联邦基金利率推升至5.25%至5.5%的水平，这是16年来的最高点。然而，就在6月14日，美联储宣布暂停加息，这是一年多来的首次按下“暂停键”。

这一决定引发了市场的广泛关注和猜测，美元暂停加息究竟意味着什么？它是否释放了美国经济衰退的信号？

美元暂停加息并不是一件稀罕的事情，自1954年以来，美联储已经经历了13次完整的加息周期，每次加息周期都会在某个时点暂停，然后再继续或结束。那么，美元暂停加息有什么历史规律呢？根据经济观察网的分析，美元暂停加息的动因主要有三种：经济过热、通货膨胀和纯粹货币政策冲击。

其中，经济过热驱动的加息周期一般对美国和全球经济的影响较小，通货膨胀驱动的加息周期则会对美国和全球经济造成较大的冲击，纯粹货币政策冲击驱动的加息周期则会对美国和全球经济产生不确定的影响。

更重要的是，历史上几乎每次美元暂停加息之后，都会在不久后出现经济衰退或金融危机。例如，1976年、1980年、1988年、1999年和2006年的美元暂停加息，都在一两年内引发了美国或全球的经济危机。这是为什么呢？

美元停止加息的背后逻辑是美联储对美国经济和通货膨胀的展望和评估。美联储的主要目标是实现最大就业和物价水平的稳定，为此，它会根据实际经济和通货膨胀的表现以及未来预期，灵活地调整联邦基金利率，以影响市场利率和货币供应。

在经济过快增长、通货膨胀压力上升时，美联储采取加息措施，实施货币政策收紧，以遏制过热经济和通货膨胀的上升。相反，在经济增长减缓、通货膨胀压力降低时，美联储采取降息措施，实施货币政策宽松，以促使经济复苏并刺激通货膨胀回升。

因此，美元暂停加息，意味着美联储认为当前的利率水平已经足够高，可以达到其目标，或者美联储需要更多的信息来评估经济和通胀的走势，以及货币政策的影响。

那么，美联储为什么在今年6月暂停加息呢？根据新华网的报道，美联储主席鲍威尔在记者会上表示，美联储暂停加息是因为紧缩政策的全面影响尚未显现，美联储离降低通胀的目标近了很多，放缓加息步伐符合常理。

美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后声明中也说，暂停加息让委员会得以评估更多信息及其对货币政策的影响，委员会将考虑货币政策的累积收紧、货币政策对经济活动和通胀影响的滞后程度，以及经济和金融走势。

从这些表态可以看出，美联储暂停加息的主要原因是对美国经济增长的担忧，以及对通胀水平的满意。美联储认为，当前的利率水平已经对经济产生了一定的制约作用，如果继续加息，可能会导致经济过度放缓，甚至陷入衰退。

同时，美联储也认为，当前的通胀水平已经接近其2%的长期目标，而且有望在未来保持稳定，因此没有必要继续加息来抑制通胀。美联储暂停加息，也反映了其对经济和通胀的预期发生了变化。

根据美联储14日发布的最新季度经济预测，美联储官员对今年美国经济增长率的预测中值从3月的3.1%下调至2.8%，对明年的预测中值从2.4%下调至2.2%；

对今年美国核心通胀率的预测中值从3月的2.1%上调至2.3%，对明年的预测中值从2.1%上调至2.2%。这些数据表明，美联储对美国经济增长的乐观程度有所降低，而对美国通胀的担忧程度有所减轻。

美元暂停加息，对全球经济和金融市场有何影响呢？一般来说，美元暂停加息会对全球经济和金融市场产生以下几方面的影响：一是降低美国经济对全球经济的拉动作用。

美元宣布停止加息可能预示着美国经济增速减缓，导致美国对进口的需求下降，从而降低其对全球贸易和经济增长的贡献。特别是对于那些与美国紧密贸易往来的国家和地区，美国经济的减速可能对它们的出口和经济增长带来不利影响。同时，此举也可能有助于减轻美元对新兴市场国家造成的升值压力。因为美元停止加息可能减少其吸引力，进而减少市场对美元的需求，有望遏制美元升值的趋势。

三是提高全球经济和金融的不确定性和风险。美元暂停加息，也意味着美联储对未来的货币政策走向更加谨慎和灵活，会根据经济和通胀的变化，随时调整利率和缩减资产负债表的节奏和规模。这就给全球经济和金融带来了更多的不确定性和风险，市场对美联储的预期和信心可能会动摇，导致资本流动和汇率波动加剧，甚至引发恐慌和危机。

美元暂停加息，释放了美国经济衰退的信号，启动了灾难的钥匙在美国手中。

美元暂停加息，对全球经济和金融市场有着深远的影响，既有利也有弊，既有机也有险。对于我们中国来说，美元暂停加息，既给我们的经济增长和货币政策带来了更多的空间和自主性，也给我们的金融稳定和外汇管理带来了更多的挑战和风险。

我们应该保持清醒和警惕，加强宏观调控和金融监管，维护经济和金融的平稳运行，同时，也应该抓住机遇和变化，推进结构性改革和开放创新，提高经济和金融的韧性和竞争力，为实现高质量发展和共同富裕奠定坚实的基础。