中信证券(人民币为何破7)
文丨明明 周成华
由于美国银行业风险事件、美国债务上限危机不断临近、两党就债务上限的谈判进展有限、市场对于美国紧缩路径的预期上调,美元近期走强。在国内经济复苏不及预期的背景下,美元走强或对人民币形成一定压力。但由于预计美元中长期将回归偏弱势运行,因而虽然短期人民币或因海外因素有所承压,但长期或将回归震荡市。
近期美国银行业再起风波,第一共和银行走向破产,同时美国债务危机也在愈演愈烈,导致美元指数明显走强。在分裂的美国政府背景下,两党较难就债务上限达成一致。虽然预计最终美国债务不会出现实质性违约,但此次两党拉锯或持续至X-Date临近,而债务危机引发的避险情绪升温对美元的提振预计较为短暂。
▍风险因素:
▍国内经济修复路径较为坎坷,结售汇顺差收窄,因而近期人民币偏弱运行。
▍此外,经济与政策不及市场预期也导致了5月中旬过后国内股债双双调整。
国内政策力度不及预期;国内经济复苏不及预期;美联储货币政策超预期;美国金融体系的脆弱性或流动性风险超预期。
▍近期美国银行业动荡以及债务危机临近导致市场避险情绪升温、美元指数走强。
▍美国核心通胀增速仍较高,近期披露的长期通胀预期数据意外上行,导致市场对于美联储降息预期回调,推动美元指数上升。
▍在“美元走强 国内经济基本面不及预期”的组合下,人民币近期或弱势运行,长期汇率或回归震荡市。
5月12日披露的密歇根大学未来5-10年通胀预期意外上升至3.2%,提升了市场对于美联储未来更鹰派货币政策的预期,因而美元有所走强。目前美国加息周期临近尾声,预计美国6月不加息仍为大概率事件。但欧央行距离暂停加息仍有距离,欧元区通胀压力的缓解也远慢于美国通胀,欧元区核心通胀近期仍在磨顶阶段。因而预计美欧货币政策分化将在未来收窄,中长期预计该因素将构成美元的下行压力。
4月国内PMI回落至收缩区间,经济数据也低于市场预期,呈现出消费和工业需求不足的特征。CPI同比延续回落,也反映出国内需求略显不足,经济基本面不及预期导致其对人民币汇率的支撑有所走弱。从市场供需来看,2022年四季度以来,结售汇顺差有所收窄,部分时期出现逆差,反映出人民币需求偏弱,结汇需求对于人民币的支撑减弱。此外,国内经济基本面不及预期对股市构成一定压力,股汇共振也一定程度推动了人民币汇率走弱。
近期美国银行业风波与债务危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温,叠加长期通胀预期意外上升导致市场降息预期回调,因而近期美元指数走强,导致人民币汇率一定程度有所承压。同时,国内经济复苏节奏不及预期,经济基本面对人民币的支撑走弱。但中长期而言预计美元整体将偏弱势运行,汇率或回归震荡市。
本文源自券商研报精选
对于国内股市而言,经济结构性复苏,但与上市公司重叠的领域恢复速度偏慢,因此投资者在观察到上市公司业绩和经营数据后,预期相对悲观。数字经济主题交易过后,资金缺少新主线,市场热度持续下降,存量博弈是常态。在经济弱复苏确认后,政策可能迎来变化,消费和制造业的扩大内需可能是主要方向,有望成为新的主线。对于国内债市而言,基本面弱现实以及市场对货币宽松的预期博弈可能驱动10年国债利率低位震荡。
福建这家企业,为何能连续6年“霸榜”全国?
来源:【人民网】位于福建省漳州市长泰区的立达信物联科技股份有限公司(以下简称立达信)实验室内,技术中心高级总监刘宗源正聚精会神,不断调整频谱仪上的旋钮,测量产品在工作时的频偏等变化,屏幕中任何毫米级波动都能“尽收眼底”。大财经2024-01-03 18:54:180000【苏程法务】累计帮助上万人摆脱债务困扰,引起债务优化行业震动,获得行业以及负债人一致好评!
苏程法务:累计帮助上万人摆脱债务困扰,成为行业标杆企业,引起债务优化行业震动,获得行业以及负债人一致好评!近年来,随着社会经济的发展,债务问题已经成为社会关注的热点问题之一。在债务问题上,苏程法务聚焦于提供高效、专业、全面的债务优化解决方案,通过持续不断的努力,已经成为了行业的标杆企业之一。大财经2023-05-05 19:06:490001为什么?人民币贬值 经济却通胀不起来
文/慧净5月30日,人民币(离岸)开盘价为7.0854,随后盘中快速贬值超过200基点,并跌破7.1000整数大关,创下2022年12月1日来的新低。前一天的晚上,王五告诉我,他终于拿到了一个年薪70万的软件开发offer,但是纠结要不要去。我安慰他,薪水虽然比原来降了一半,但是也已经不少了,而且在这样的大环境里能找到工作已经很不错了。大财经2023-06-01 10:18:4900002023年胡润富豪榜,马云第10,李嘉诚第7,第一名连续蝉联3年
近日,2023年胡润富豪榜公布,马云排名第10位,李嘉诚排名第7位,而钟睒睒连续蝉联3年中国首富。据胡润百富众鑫提供的数据,中国财富量级在100亿人民币以上的富豪有1438人,比去年增加321人。其中,675位新上榜,763位财富下降。大财经2024-01-22 20:34:090000和乌克兰打了快两年了,俄罗斯经济咋还越打越好呢?老美高层裂开
文|沐辰编辑|沐辰为了您更好的阅读互动体验,为了您能够及时看到更多内容,点个“关注”我会每天为您更新更多精彩故事、分享不一样的精彩瞬间!点击下方蓝色字体,收听全文自从乌克兰冲突开始以来,俄罗斯经济显示出一种独特的韧性。虽然面临国际制裁和政治孤立,俄罗斯经济并没有出现外界预期的大幅衰退。大财经2023-12-18 13:47:090000